V&P Group 4. 필립 피셔 (Philip Fisher) : 스커틀버트 리서치(Scuttlebutt Research)

"투자의 본질을 꿰뚫는 8인의 거장: 가치와 원칙의 승리"
= 장기 투자, 안전 마진, 기업의 내재 가치를 탐구하는 지혜 =

Fisher's Scuttlebutt Research

V&P Group 4. 필립 피셔 (Philip Fisher) : 스커틀버트 리서치(Scuttlebutt Research)

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1. "스커틀버트 리서치(Scuttlebutt Research)"

필립 피셔는 직접 현장 조사를 통해 기업을 분석했습니다. 그는 공급업체, 경쟁사, 고객, 전 직원 등을 인터뷰해 공식 재무제표로는 알 수 없는 정보를 수집했습니다. 예를 들어, 모토로라에 투자하기 전에 해당 기업의 기술력을 확인하기 위해 공장을 방문하고, 경쟁사의 엔지니어와 대화하며 제품 우수성을 검증했습니다. 이는 "종이보다 사람에게서 진실을 배워라"는 그의 철학을 반영합니다.

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2. 핵심 투자 원칙

(1) 스커틀버트 리서치

• 비공식 정보 수집을 통해 기업의 경영 효율성, 기술력, 시장 경쟁력을 평가.
• 예시: 고객의 제품 만족도, 경쟁사의 시장 전략, 직원의 사기 등을 조사.

(2) 장기 성장 잠재력

• 10년 이상 지속 성장 가능한 기업에 집중.
• 조건: 혁신적 기술, 품질 경쟁력, 효율적 경영진.

(3) 경영진의 역량

• 경영진의 리더십과 윤리성을 최우선 평가 기준으로 삼음.
• "훌륭한 경영진은 위기를 기회로 바꾼다"는 믿음.

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3. 현실 적용 방법

원칙 ① 적용: 스커틀버트 리서치 실행

• 실행 방법:
  • SNS/커뮤니티 모니터링: 제품 리뷰, 종업원 평가(예: Glassdoor) 등을 분석.
  • 전문가 인터뷰: 업계 세미나 참석 또는 LinkedIn을 통해 관계자와 연결.
  • 예시: 반도체 기업 분석 시, 공급업체의 납품 일정 안정성 확인.

원칙 ② 적용: 장기 성장 평가

• 실행 방법:
  • R&D 투자 비중이 매출의 5% 이상인 기업 선별.
  • 신제품 파이프라인 분석(예: 제약사의 임상 단계 신약 수).
  • 예시: 자율주행 기술을 보유한 자동차 부품사 투자 검토.

원칙 ③ 적용: 경영진 평가

• 실행 방법:
  • CEO 연례 서한 분석: 비전과 실행력 일치 여부 확인.
  • 내부자 매매 패턴 모니터링(예: 경영진의 대량 주식 매수).
  • 예시: 재무적 어려움 속에서도 직원 복지 유지하는 기업 선호.

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요약

"위대한 기업은 수십 년간 우수한 수익을 낸다"는 피셔의 명언처럼, 개인 투자자는 현장 조사와 경영진 평가를 통해 장기 성장 가능성을 판단해야 합니다. 단기 변동성에 흔들리지 않고, 10년 이상 보유할 기업을 찾는 것이 핵심입니다.

V&P Lesson 4: 위대한 기업은 수십 년간 우수한 수익을 낸다

25.04.10.
Hoyal Horus

 

Citations:
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[2] https://smartconsumer.tistory.com/109
[3] https://garam1109.tistory.com/entry/%ED%95%84%EB%A6%BD%ED%94%BC%EC%85%94%EC%9D%98-%EC%B5%9C%EA%B3%A0%EC%9D%98-%ED%88%AC%EC%9E%90-%EC%B1%85%EB%A6%AC%EB%B7%B0%EC%99%80-%ED%95%A8%EA%BB%98-%EB%B0%B0%EC%9A%B0%EB%8A%94-%ED%88%AC%EC%9E%90-%EC%A0%84%EB%9E%B5
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[7] https://contents.premium.naver.com/amolanc/principle/contents/250227103850355nv
[8] http://ebook.ansan.ac.kr:8888/sub/sub.htm?mode=view&mv_data=aWR4PTMwNjYwODYxNiZzdGFydFBhZ2U9MTQwJmxpc3RObz0zNzY1JnRhYmxlPWNvbnRlbnRzX21hc3RfYW5zYW4mbmF2X2NvZGU9YWxhMTM5NzE5NDIwNiZjb2RlPSZzZWFyY2hfaXRlbT0mc2VhcmNoX29yZGVyPSZvcmRlcl9saXN0PTEmbGlzdF9zY2FsZT0mdmlld19sZXZlbD0mdmlld19jYXRlPSZ2aWV3X2NhdGUyPQ%3D%3D%7C%7C

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